CBS befinner sig redan i en förlorad situation på NFL-TV-rättigheter

På torsdag morgon inledde ViacomCBS sitt kvartalsresultat för att ge en ögonblicksbild av företagets ekonomiska nuvarande och strategiska framtid. I grund och botten är det en möjlighet för både riktiga och fåtöljanalytiker att bedöma konglomeratet, ungefär som en tvinnad skönhetstävling. CBS: s försök att behålla NFL-sändningsrättigheter för söndagseftermiddagens uppläggning är både noterade för företagets slutresultat och över hela medielandskapet. Men på lång sikt ser ViacomCBS ut att vara fast mellan en sten och en hård plats.

Den senaste fusionen mellan Viacom och CBS var tänkt att öka medieföretaget i ett era av skala och konsolidering ; anse det som branschen som motsvarar en medelålders pappa som registrerar sig för CrossFit. Medan sammanslagningen verkligen ger ViacomCBS mer flexibel ekonomisk kraft, bleknar företaget fortfarande jämfört med rivaler som Disney och Comcast när det gäller storlek och resurser. (När detta skrivs har ViacomCBS ett marknadsvärde på 18,96 miljarder dollar medan Disney ligger på 254,35 miljarder dollar och Comcast på 209,28 miljarder dollar).

Båda konglomeraten förväntas spela för ytterligare NFL-spel (Comcasts NBC sänder för närvarande Sunday Night Football medan Disneys ESPN sänds Monday Night Football ) när den befintliga affären löper ut efter säsongen 2022. Årliga söndag eftermiddag sändningsavgifter förväntas fördubblas från sina nuvarande $ 1 miljard prislapp . CBS borde inte ha några verkliga problem med en NFL-förlängning, men det löser inte riktigt nätverkets kärnproblem.

Linjär betal-tv är döende . Strömmande tv-användning har nästan fördubblats under de senaste två åren, enligt Nielsen-data , medan konsumtionen i toppklass nu står för 19 procent av all tv-tittande . År förutspår hälften av amerikanska hushåll med betal-TV-prenumeration kommer att klippa sladden till 2024 samtidigt Lightshed Partners projekt CBS kommer att hålla cirka 70 miljoner betal-TV-hushåll fram till 2023 (när det nya NFL-avtalet skulle träda i kraft), en minskning med 26 procent från 2014. Utloppet noterar exakt att linjära abonnemang bara förväntas fortsätta att släppa, vilket gör en NFL-förnyelse mindre värdefullt efterhand.

Då har CBS inte riktigt råd att överträffas för NFL-sändningsrättigheter även om det inte är ekonomiskt vettigt att förbinda sig till ett flerårigt avtal. Wall Street: s förtroende för ViacomCBS skulle minska och återstående linjära abonnenter skulle vara mindre än glada. Ja, nätverket såg sina NFL-annonshastigheter hoppa 7,4 procent för säsongen 2019, ett år då NFL-betyg totalt sett ökade med fyra procent jämfört med 2018. Men till 2 miljarder dollar plus per år äter NFL: s begärande pris längre in i CBS marginaler än vad det skulle göra för konkurrenterna NBC och ABC. Det är svårt att motivera kostnaden i en krympande abonnentbas även om alternativet är ännu mer otänkbart.

CBS ledde återigen alla nätverk in totalt tittarantal 2019. Det finns smarta människor som tar beslut där borta (även om det gamla och täppta nätverket har fortfarande ett mångfaldsproblem ). Men de kan mycket väl stirra på en förlorad situation när det gäller NFL.