Hur ser Wall Street hierarkin hos de stora aktörerna i Hollywood-branschen?Observatörsillustration: Eric Vilas-Boas; källa PG / Bauer-Griffin / GC Images nya Harry Potter-filmen 2021
I september 2019 rankade vi de stora underhållningsindustrin baserat på deras individuella marknadsvärden, eller hur Wall Street värderade varje företag ur ett ekonomiskt perspektiv. Vad dessa Wall Street-värderingar (som långt ifrån slutligen alla är rubriker för företags framgång) avslöjade är en betydande skillnad i hur den finansiella världen betraktade traditionella äldre underhållningsföretag jämfört med tekniskt stödda konglomerat. Till exempel vid tidpunkten för vår första berättelse var Disney mitt i filmhistoriens största kassaår och värderades fortfarande 272% mindre än Apple.
Medan Wall Street fortsätter att ge streaming- och teknikbaserade företag en längre koppling än traditionella studior, har hela underhållningsindustrin blivit uppåt under de senaste 18 månaderna. En global pandemi har decimerat teaterfilm och påskyndat vår övergång från linjär underhållning och mot direkt-till-konsumentaffärer. Under denna period har också fyra stora resurstjänster med bra resurser lanserats. Hollywood i dag är praktiskt taget oigenkännlig från Hollywood för två år sedan.
För att återspegla dessa förändringar, här är Wall Streets nuvarande marknadsvärderingar för de stora underhållnings- och tekniska konglomeraten med en hand i Hollywood jämfört med deras marknadsvärde för 18 månader sedan.
- Lionsgate: 3,31 miljarder dollar (från $ 2,4 miljarder) ↑ 38%
- ViacomCBS: 43,44 USD ($ 30 miljarder) ↑ 45%
- Sony: $ 133,04B ($ 71B) ↑ 87%
- AT&T: $ 202,29B ($ 255 miljarder) ↓ 21%
- Netflix: 234,03 USD ($ 137 miljarder) ↑ 71%
- Comcast: $ 250,79B (198 USD) ↑ 27%
- Disney: 352,94 USD ($ 247 miljarder) ↑ 43%
- Facebook: 737,97 USD ($ 514 miljarder) ↑ 44%
- Google: 1,38 USD ($ 808 miljarder) ↑ 71%
- Amazon: $ 1,54T ($ 873 miljarder) ↑ 76%
- Äpple: $ 2,09T ($ 920 miljarder) ↑ 215%
Den första stora takeawayen: Wall Street värderar nu tre separata företag till mer än 1 biljon dollar, ett nummer som är smärtsamt svårt för någon på en medielön att uppfatta. Inte överraskande är att dessa tre företag också är de mest framstående tekniska konglomeraten i världen. Google-ägda YouTube står för mer än 21% av allt videostreaminginnehåll som visas av amerikanska konsumenter, näst efter Netflix, enligt Nielsen .
Amazon Prime Video och Apple TV + är det under tiden värdefulla förlustledare som hjälper kunder att gå till varje företags kärnverksamhet: onlineförsäljning respektive produktförsäljning. Amazon och Apple tar gärna förluster på sina streamingunderhållningstjänster för alltid så länge de ger kunderna ett mervärde.
Den andra stora takeawayen: AT&T är det enda företaget på listan som faktiskt har förlorat värde under de senaste 18 månaderna. Telekomjättens marknadsvärde uppnådde 21% under det intervallet. AT&T är för närvarande det mest skuldsatta icke-bankföretaget i Amerika, per Bloomberg och sålde nyligen 30% av DirecTV: s ägarandel för en enorm förlust. Samtidigt gör dotterbolaget WarnerMedia en pivot för flera miljarder dollar för direkt-till-konsumentverksamhet i form av HBO Max. Streamingtjänsten, som lanserades i maj förra året och räknade 17,2 miljoner abonnentaktiveringar den 27 januari, är företagets högsta prioritet framåt.
På många sätt använder WarnerMedia HBO Max för att sälja AT & T: s telefontjänst, men AT&T har inte råd för HBO Max att vara en förlustledare. Medan vi är hausse på streameren på lång sikt tack vare ett utmärkt programmeringsbibliotek, har det inte vuxit tillräckligt snabbt för att blidka Wall Street hittills.
Den tredje stora takeawayen: Hur markant marknadsledare Netflix (+ 71%) och Disney (+ 43%) har vuxit. Netflix var den största mottagaren av de hemlåsande beställningarna som följd av pandemin. Företaget lade till ett årligt rekord på 37 miljoner nya abonnenter enbart 2020 och nådde äntligen en punkt där det kommer att göra behöver inte längre låna pengar efter ett decennium av ökande skuld. Kasta in tjänsten senaste prishöjningen och det blir tydligt att pandemin bidrog till att påskynda Netflix övergång från fokus på tillväxt till fokus på vinst. Utmaningar ligger fortfarande framför oss, särskilt eftersom företaget tvingas fokusera på egen originalutveckling kontra extern licensiering, men Netflix är i god position.
Disney är emellertid en motsägelse. Företagets division för parker och orter, som vanligtvis står för nästan 40% av Musens årliga intäkter, förlorade tiotals miljarder dollar under det senaste året. Detsamma gäller Disneys teaterfilmproduktion tack vare pandemin. Ändå har företagets aktiekurs faktiskt förbättrad med 25% under de senaste 12 månaderna på grund av Disney +: s oväntade explosiva tillväxt. Från och med den 2 januari skryter Disney + med nästan 95 miljoner globala prenumeranter. Även när Disneys media- och underhållningsavdelning såg en total minskning med 5% förra kvartalet ökade intäkterna i sina streamingtjänster med 73% på en 258% ökning av Disney + -abonnenter, 83% i ESPN + -abonnenter och en ökning med 30% i Hulu. Disney + är fortfarande inte lönsamt, men Wall Street ger plötsligt Disney den utökade landningsbanan som vanligtvis är reserverad för tekniskt baserade aktier baserat på den nyblivna streamerns obestridliga framgång.
Lång historia kort: det är ett helt nytt bollspel i Hollywood.
