Dara Khosrowshahi, VD för Uber, talar på scenen vid New York Times DealBook-konferensen 2019 den 6 november 2019 i New York City.Michael Cohen / Getty Images för The New York Times Den tekniska IPO-scenen för 2019 övergår snabbt från möjligheter till en skräckuppvisning. Bara den här veckan föll aktierna i Uber, den mest hypade börsintroduktionen i början av året, mer än 10% på grund av en-två-punch i en nedslående resultatrapport för tredje kvartalet på måndag och utgången av dess IPO-låsning period på onsdag (vilket innebär att tidiga investerare och anställda fick dumpa sina innehav, vilket orsakade en översvämning av aktieutbudet på marknaden).
Aktien sjunker - utöver Ubers redan sjuka offentliga marknadsutveckling - drog aktiekursen till ett rekordlågt värde på 27 dollar på torsdag morgon, en hel del 40% under börsintroduktionen i maj.
Men Ubers VD Dara Khosrowshahi har valt att sätta på ett modigt ansikte framför missnöjda investerare. Tala på The New York Times ”DealBook-konferens i New York City på onsdag, skyllde Khosrowshahi det ogynnsamma marknadsklimatet, i stället för interna problem, för Ubers dramatiska lagerfall.
Det har skett en grundläggande omvärdering av inkomsttillväxten och värdet av vinster i en allt mer osäker värld, sade han. Och jag tror att aptiten för det okända och för höga risker på de offentliga marknaderna precis har minskat och det får konsekvenser.
Kanske har han en poäng. Uber är trots allt inte det enda börsintroduktionsföretaget som har drabbats av marknadens ökande skepsis mot tekniska enhörningar.
Dess rittdelningspartner, Lyft, har sett en lika stor aktiekrasch och förlorat 40% av värdet sedan börsintroduktionen i mars. Andelar av Pinterest , en annan högt bevakad börsintroduktion i år, föll 20% förra veckan på sämre resultat än väntat tredje kvartalets resultat, trots anständiga övergripande mätvärden annars.
I den här miljön har vi fördelar mot vår konkurrens, sa Khosrowshahi, och samtidigt ... hindret för framgång och marknadens krav är högre. En av [dessa saker] är jättebra, en av dem är tuff, men jag tror att det kommer att tvinga oss att prestera.
Under tredje kvartalet gjorde Uber en förlust på 1,2 miljarder dollar. Men Khosrowshahi hävdade att företaget snart skulle nå lönsamhet i sin nuvarande tillväxttakt.
Under vår rittaktieverksamhet, under de senaste två kvartalen, har 80% av vår omsättning ökat till EBITDA (resultat före räntor, skatt, avskrivningar och avskrivningar). Så när jag tittar på de närmaste två åren kommer jag att göra 8 miljarder dollar i tillväxt och jag behöver cirka 3 miljarder dollar av det för att falla till botten [för lönsamhet], förklarade han, vilket är cirka 38% flöde igenom. Och jag visade bara 80% genomströmning i två kvartal. Så du måste faktiskt göra matte och matematiken fungerar.
