Hur presterar HBO Max i strömmande krig?Dogukan Keskinkilic / Anadolu Agency via Getty Images den unge påven avsnitt 4
HBO Max-prenumerationstillväxten kom väl under förväntningarna i AT&T: s resultatrapport för första kvartalet, men det är inte exakt ett döm-och-dyster-scenario för företaget. Som alltid målar det större sammanhanget en tydligare bild.
Enligt AT&T kombinerade HBO Max och HBO 44,2 miljoner amerikanska kunder i slutet av mars, en ökning med 2,7 miljoner betalade användare från de 41,5 miljoner som de två uppgick till i slutet av förra året. Företaget nekade att ange aktiveringsnummer, eller de som är berättigade att konvertera befintliga HBO-prenumerationer till HBO Max-aktiveringar. Men majoriteten av dessa Q1-tillägg var detaljhandeln, vilket betyder direkt genom HBO Max och inte ett befintligt HBO-abonnemang. HBO: s detaljhandelsbas växte med 41%.
Medan släppet av Zack Snyder's Justice League och Godzilla vs. Kong förväntades locka fler nya abonnenter, är HBO Max fortfarande i takt för mer än 11 miljoner nya kunder 2021. Streameren kanske inte genererar samma typ av glatt tillväxt som Disney +, men AT&T avslöjade i sina intäkter att genomsnittliga intäkter per användare (ARPU) för inhemska HBO Max- och HBO-kunder under första kvartalet var $ 11,72 per månad. Som jämförelse uppgår Disney + ARPU till 4,03 USD vid utgången av 2020 medan Netflix ARPU i USA och Kanada var 14,25 dollar.
Jag förväntar mig att AT & Ts [lager] -rörelse på torsdag och därefter kommer att handla mindre om handhållna enheter eller utdelningar och mer om HBO Max abonnenttillväxt. –David Keller
Även om AT&T omfattar olika företag är den verkliga frågan investerare kommer att försöka svara på tillväxtpotentialen för HBO Max, berättade David Keller, Chief Market Strategist på Stockcharts.com, Braganca. Med tanke på hur Netflix reagerade på överväldigande subs, skulle jag förvänta mig att AT & T: s rörelse på torsdag och därefter skulle handla om handhållna enheter eller utdelningar och mer om HBO Max abonnenttillväxt. AT&T studsade nyligen sitt 50-dagars glidande medelvärde och ett avbrott över motståndet runt $ 31,50 skulle föreslå ytterligare uppåtriktad potential.
AT&T: s VD John Stankey sa att HBO Max fortsatte att leverera stark abonnent- och intäktstillväxt före plattformens internationella och AVOD-lanseringar i juni. På papper bör ett lägre prisnivå utöka Maxs potentiella räckvidd. Inhemskt är SVOD-marknaden ganska mättad, så utrullning i utomeuropeiska regioner bör gås kvartalsabonnentnummer, förutsatt att produkten tas emot väl.
Som Netflix själv noterade i sin resultatrapport för första kvartalet är råa abonnentnummer inte de enda kriterierna för att bedöma en streamingtjänst. Man måste också titta på ekonomin. AT&T slog Wall Street ekonomiska förväntningar när de rapporterade 43,9 miljarder dollar i intäkter och justerade vinst per aktie på 86 cent. WarnerMedia rapporterade att Q1 2021-intäkterna var 8,5 miljarder dollar, en ökning med 9,8% jämfört med Q1 2020 (även om det också återspeglar delvis återhämtning från COVID-19). Det är viktigt att abonnemangsintäkterna från direkt till konsument i kvartalet ökade från 1,3 miljarder dollar förra året till 1,8 miljarder dollar, en ökning med 35% jämfört med året innan.
Baserat på AT & T: s resultatrapport kan vi dock uppskatta att HBO Max har ungefär 10 miljoner amerikanska detaljhandelskedjor medan HBO rymmer cirka 30 miljoner grossistkunder. Det totala antalet abonnenter växer. Men ett mycket mer upplyst och positivt mått skulle vara att se ett ökande antal grossistprenumeranter migrera till HBO Max. Det faktum att AT&T avböjde att uppdatera aktiveringar antyder att omvandlingsfrekvensen för befintliga HBO-subs till Max-subs kan öka. Men det är långt ifrån givet.
HBO Max har fått dragkraft detta kvartal med en stadig ökning av abonnentbasen, berättade Anthony Denier, VD för Webull, en provisionfri handelsplattform, till Braganca. WarnerMedias VD förutspådde HBO Max kommer att se en betydande tillväxt i år efter lansering till 60 marknader i Latinamerika och Europa. I slutet av 2021 räknar AT&T med en global tillväxt på mellan 10% och 15%.
Från och med den 27 januari hade HBO Max 17,1 miljoner aktiveringar. Sammantaget är tjänstens första kvartalstillväxt i termer av råbetalda tillägg långt under förväntningarna. Men sammanhanget kring dessa siffror avslöjar en tjänst som genererar stegvis tillväxt och stark ARPU.
