Diamanter som en investering har länge varit ett kontroversiellt koncept.Yuri Bodrikhin / Unsplash gratis brottsregisterkontroll online
Det har gått mer än två år sedan Bitcoin-bubblan sprängde, vilket lämnade många överhävda tech-bro-investerare i en sväng. Men kryptovalutarörelsen försvann inte bara; istället har dess underliggande teknik, blockchain, utvecklats i nya och mer nischade riktningar.
Trots den kortvariga hype av kryptovalutor har finansbranschen inte slutat uppfinna nya sätt att knyta blockchain till andra tillgångar, vilket skapar en investeringsklass som kallas tillgångsstödd kryptovaluta. Tokens med stöd av varor som guld och silver har redan etablerats. Och nu undersöker en framväxande uppstart av möjligheter i mindre konventionella tillgångar, som diamanter. I juli startade en start Icecap lanserade sin marknadsplats för diamantinvesterare , ett banbrytande ögonblick för den framväxande nischen.
Ruter har alltid gjort för en tveksam investering. Vid första tanke verkar diamanter - åtminstone naturliga - passa definitionen av en investering snyggt: de är knappa, dyra, mycket eftertraktade och (förmodligen) varar för evigt. De saknar dock några viktiga inslag i en verklig investerbar tillgång, varav först och främst är att det är jävligt svårt att sälja en sten igen.
Att sälja enskilda diamanter med vinst, även de som hålls under långa perioder, kan vara förvånansvärt svårt, skrev Edward Jay Epstein i sin berömda 1982 Atlanten berättelse, Har du någonsin försökt sälja en diamant? Funktionen spårade den undersökande journalisten i sin resa genom branschen och visade att diamanter, inklusive stora, ofta såldes på nytt med en betydande förlust.
Enligt Jon Deane, en tidigare handelshandelschef på JPMorgan, kan bud-spread-spridningen, eller prisavvikelsen mellan att köpa och sälja en tillgång, variera från 10 procent till så mycket som 40 procent för en diamant.
Att köpa diamanter på detaljhandelsmarknaden ger en omedelbar förlust, sa Deane till Braganca, eftersom flera mäklare och mellanhänder redan har tagit en andel av vinsten vid den tidpunkten. Tyvärr så bytte de flesta diamanter händer på marknaden.
Varför kan vi inte köpa diamanter från andra håll till ett rättvisare pris och komma runt varumärkespremier och andra tillägg för marknadsföring? Det korta svaret är att det inte finns något som heter rimligt pris för en diamant. Det finns inte heller en objektiv uppsättning standarder för att bedöma diamanternas kvalitet. Visst, det finns de allmänt använda 4C: erna - eller snitt, färg, klarhet och karatvikt. Men det är långt ifrån tillräckligt för att skilja en investeringsgrad från en vanlig, säger industrins insiders.
4C: erna berättar bara hälften av historien om hur bra en diamant är, berättade Icecaps VD Jacques Voorhees, en ädelstenshandlare med nästan 50 års erfarenhet inom diamantindustrin, till Braganca. Det finns många andra faktorer, såsom fluorescens, korn och moln. Ingen av dessa saker ingår i 4C: erna, men de påverkar i hög grad en diamants visuella skönhet och värde. 
Adam Sandler i Uncut Gems.A24
Många gånger är diamanter som konst. Ju mer du känner till härkomst (som varumärke och historia om ägande), desto lättare är det att sälja vidare, säger Proud Limpongpan, en före detta juvelerare med butiker i New York City och Asien.
En annan fråga är diamanternas brist på svamp, eller i vilken grad en sten kan bytas ut mot en annan. Diamanter är lika olika som snöflingor, sa Voorhees. De flesta tidigare försök att göra diamanter till en investerbar produkt försökte lösa detta problem genom att skapa någon form av en fond och handla diamanter som fungibla grupper av tillgångar istället för enskilda stenar.
Denna metod fungerade inte så bra för industrin, eftersom den inte skapade en marknad som var tillräckligt stor och effektiv för att värdera diamanter rättvist.
Diamantmarknaden är allmänt oreglerad och ogenomskinlig. På grund av bristen på fungibilitet och öppenhet bygger priset på diamantfonder vanligtvis på bedömarens subjektiva infall, sa Deane.
Blockchain-pionjärer tror att tokenisering kan erbjuda en bättre lösning någonstans mellan en traditionell fond och handel med diamanter individuellt.
Vorhees idé är att skapa digitala tokens som representerar ägande av en specifik diamant, låta dem handlas på öppna kryptomarknader och tjäna en liten avgift för varje transaktion. Innehavare av token har rätt att när som helst lösa in den digitala token för den faktiska diamanten.
I juli utfärdade Icecap sitt första parti diamantmynt med Ethereums ERC-721-standard, en teknik som möjliggör icke-fungibla tokens. Priserna på dessa tokens varierar från under $ 3000 till nästan $ 1 miljon för en token som stöds av en tio karats diamant.
Vi tror att det för närvarande finns en potentiell marknadsmöjlighet på 10 miljarder dollar för investerare att diversifiera till diamanttillgångar, en marknad som hittills till stor del har varit outnyttjad, sade Icecap i ett pressmeddelande i juli.
Men precis som diamantfonder BC (före krypto) är den viktigaste frågan i affärsmodeller som Icecaps, diamanterna själva värda vad de handlade för? Eller, mer grundläggande, har diamanter något inneboende värde alls?
I hans Atlanten berättelse, förklarade Epstein att diamanter hade lite egenvärde och att deras höga priser helt och hållet berodde på illusionen av knapphet som framkallades genom reklamkampanjer från industrimonopol som De Beers.
Tja, mitt svar på det är att ingenting har inneboende värde, argumenterade Voorhees. Jag menar, ingenting har inneboende värde om inte användaren har behov av det. När det gäller diamanter gnistrar de och är underbara för utsmyckning, lika mycket som guld är underbart för utsmyckning. Jag tror att diamanter alltid kommer att ha den typen av värde.
För att se till att dess stenar åtminstone är på den mer värdefulla och etiska sidan inom sin egen kategori, hämtar Icecap diamanter som i allmänhet faller i den övre halvan av 4C från en av De Beers synhållare baserade i New York och lagrar dem i ett försäkrat valv någonstans i staden. (En sikthållare är den högsta nivån i diamantförsörjningskedjan du kan nå före de faktiska gruvarbetarna.) Företaget uppfyller också Kimberley Process Certification Scheme (KPCS), som inrättades 2003 för att förhindra blod diamanter från att ange sin inventering.
Anhängare av dessa säljande diamanter som token säger att tokeniseringen kommer att fungera om den kan locka tillräckligt många investerare till spelet för att skapa en riktig marknad och därför tillhandahålla ett bättre värderingssystem.
Tokeniseringsplattformar digitaliserar verkliga tillgångar och placerar dem på den oföränderliga blockchain, vilket säkerställer inte bara säkerhet utan också bärbarhet, likviditet och fungibilitet, sa Deane. Med tillgångsbaserade tokens förbättras tillgänglighet och likviditet, vilket resulterar i gratis prisupptäckt och en mycket rättvisare marknad.
Men precis som alla investeringar är det inte riskfritt. En nedgång i den inneboende efterfrågan på diamanter kommer att leda till ett fall i tokenpriser, säger Limpongpan, som nu fungerar som huvudstrategikontor för Zipmex, en handelsplattform för kryptotillgångar. Detta kan förvärras snabbt om många tokeninnehavare inte kommer från pärlor och smycken och orsakar panikförsäljning.
Jag tror inte att alla kommer att komma ur guld och flytta in i diamanter över natten, men en viss andel av portföljerna kanske vill inkludera diamanter om en ordentlig handelsplattform skapas, sa Voorhees.
