Denna artikel dök ursprungligen upp på FIN, det bästa nyhetsbrevet om fintech; prenumerera här .
Jack Dorsey använder inte termen 'superapp' lika ofta eller lika passionerat som vissa av sina konkurrenter. Men det är klart att han köper in sig på strategin, åtminstone för nu. In Square/Blocks vinstsamtal den 4 augusti Dorsey betonade vikten av att tillhandahålla flera tjänster till användare.
[Vi vill se till att vi har mångfald av nytta. Så vi tror att det är väldigt viktigt att människor kan komma in av en speciell anledning, som det vi såg under stimulansen eller bara en peer-to-peer-funktion som vi alltid har tillhandahållit. Men när det gäller retention och även nya kundförvärv, har det verkligen att göra med hur mycket nytta vi erbjuder, att vi inte bara är fokuserade på en sak som peer-to-peer-transaktioner eller investeringar eller Bitcoin eller utlåning , men det är en plats, en plats där du kan göra alla dessa saker. Och vi ser kamrater i andra branscher och andra utrymmen och andra länder som har gjort det mycket bra, vilket ibland refereras till som superappar eller banker.
Och vi tror att det på lång sikt är den rätta strategin, och det är både för Cash App-ekosystemet och även Square-ekosystemet. Och ännu viktigare, det faktum att vi har båda dessa i ett företag tror vi är vår superkraft.
Allt det låter bra, och företagets finansdirektör Amrita Ahuja erbjöd verkligen uppmuntrande siffror om hur företaget har behållit till exempel kunder som kom till Squares Cash-app under den pandemiska stimulansperioden genom att erbjuda dem smålån och andra tjänster.
Men det är åtminstone teoretiskt möjligt för Square/Block att lägga till för många funktioner.
Överväga:
- Under 2018, i en utveckling nära Dorseys hjärta, lade Square till möjligheten att handla Bitcoin på plattformen. Intäkterna för Bitcoin under andra kvartalet sjönk med 34 %, på grund av den senaste nedgången i Bitcoins pris.
- 2020 lade Square till möjligheten för amerikanska kunder att handla aktier, även om det inte är en funktion som företaget för närvarande uppmärksammar.
- 2021 lade företaget till omfattande Köp nu, betala senare-tjänster genom sitt köp av Australiens Afterpay för 30 miljarder dollar.
- Square/Block fortsätter att rulla ut tjänster för sin stora armé av köpmän över hela världen. I Q2 investerarbrevet , till exempel sa företaget att det har introducerat 'Square Appointments i Japan för att hjälpa mer komplexa säljare att acceptera onlinebokningar, ta emot betalningar, attrahera nya kunder och hantera sina team.'
Var och en av dessa utvecklingar i sig kan vara kloka. Men tillsammans föreslår de ett företag som har flyttat väldigt långt bort från en kärnidé bakom vad Dorsey och Jim McKelvey skapade redan 2009: enkelhet. I sin strävan att vara allt för alla riskerar Square/Block kollektiv förvirring om vad företaget är. Du kunde höra det analytikernas frågor under resultatsamtalet, som artigt antydde att de inte längre vet hur de ska utvärdera alla delar av verksamheten. När det gäller integrationen med Afterpay, till exempel, bad Josh Beck från KeyBanc Capital Markets om 'någon vägledning om vilka mätvärden vi bör leta efter när det gäller synergier.'
I BTIG:s analys stod det torget i mitten av 2022
erbjuder en berättelse med en rad olika verksamheter och rörliga delar. Att lägga till komplexiteten i SQ:s nuvarande iteration är den senaste inkluderingen av en BNPL-enhet som bidrar till både dess CashApp- och Square-säljarsegment, såväl som Bitcoin-handel som blåser upp angivna intäkter samtidigt som de ger ett marginellt bidrag till bruttovinsten.
För att vara säker är de flesta analytiker fortfarande ganska optimistiska om företaget. Men det finns en version av Innovatörens dilemma som kan göra det svårt för ett företag som blir väldigt känt för en sak att erbjuda andra saker. Om de människor som investeringsbanker betalar bra för att utvärdera Square/Block kämpar för att få det, finns det en god chans att kunderna också kommer att göra det.
