De gör det nu. Tack mest till den intervjun och Mr. Lewis ' The Big Short , en slags efterföljare av recessionstiden till hans Wall Street-klassiker Liar's Poker, Howie Hubler har blivit en oavsiktlig ikon för finanskrisen. Trots att han gjorde en smart satsning mot subprime-lån kompenserade han det genom att spela enormt på lite bättre inteckningar som visade sig vara utomordentligt värdelösa. Ändå lämnade han banken med flera miljoner dollar, säger boken och drar sig tillbaka till New Jersey med ett onoterat telefonnummer.
En Wall Street-skurkens berättelse, precis som en seriefigur, har olika scener. Det finns den tidiga anständigheten, den sura vändningen, den stora akten, flykten och sedan försvinnandet. Men det som ibland kommer efteråt, en tyst återkomst, kan vara det mest dramatiska av alla.
Jag KUNNAR HAN ENDAST som en bra person. Och jag är säker på att han kommer i topp på grund av vem han är. Men det är svårt att analysera sin värld, sa bankirens far, en fastighetsmäklare i New Jersey som heter Howard Hubler Jr. Hans son är tekniskt sett Howard Hubler III. Den andra killen var den tuffaste av de tre. Han dog 97 år och jag fick aldrig ett ord.
Wall Street-sonen är också tuff. En tidigare fotbollsspelare i Montclair State College, beskrivs han i The Big Short som högljudd och utmanande och mobbande, den typ som reagerar på all intellektuell kritik av hans affärer genom att be kritikern att ta helvetet ur ansiktet.
Men vad är en karaktär av personlighet när du är en topp Morgan Stanley-obligationshandlare? Han var bra på vad han gjorde, och han var smart. I slutet av 2004 var han skeptisk till subprime-hypotekslån och begärde nya sätt att satsa mot den. Han hittade Morgan Stanley-kunder som var villiga att sälja kreditkortsbyten på pooler av subprime-hypotekslån, som, även om det finns många poetiska sätt att sätta detta, var som att teckna en fantastisk försäkring på ett hus du har byggt i kvicksand.
Men ekonomins nedgång tog ett tag att börja, vilket var ett problem för Hubler - som i april 2006 fick ansvaret för sin egen Morgan Stanley hedgefond, kallad Global Proprietary Credit Group. För att kompensera för miljontals dollar som det kostade att bära hans subprime-satsningar tills de dåliga tiderna slog, sålde han försäkring på något bättre inteckningar. Han satsade på en katastrof som han tydligt såg komma och mot en värre katastrof var han blind för - gick med på att försäkra huset intill, vackrare men i samma sand. Och för att försäkra sig om något som är mindre riskabelt är mindre lukrativt, var han tvungen att sälja flera gånger det antal swappar som han själv hade köpt.
Innan fallet, The Big Short rapporter kände sig Hublers grupp förolämpad när Morgan Stanleys riskchef beställde tester för att se vad som kunde hända med deras spel om standardvärden orsakade förluster på 10 procent till deras subprime-pool, vilket de trodde aldrig skulle hända. Den kommande droppen var fyra gånger värre. The New York Times sa att hans satsningar kostade Morgan Stanley 10 miljarder dollar. Bankchef John Mack kallade det pinsamt för mig, för vårt företag.
Vad hände med Howie Hubler? Frågade Steve Kroft den här månaden 60 minuter .
Han får avgå från Morgan Stanley och han tar med sig miljontals dollar i återbetalning, svarar Lewis. Tiotals miljoner dollar tillbaka.
MEN LIVET GÅR för fallna chefer på Wall Street. Lehmans före detta CFO Erin Callan tillbringar enligt uppgift mycket tid i en East Hampton spinning studio; Bear Stearns Jimmy Cayne sägs spela mycket bridge; och Merrill Lynchs Stan O’Neal sitter i styrelsen för en massiv aluminiumtillverkare. Under tiden har tidigare topplånmäklare som Jack Soussana startat lånemodifieringsföretag som tar ut avgifter till låntagare i utbyte mot ett löfte om att få långivare till lägre betalningar. Jag är inte en skuggig person, sa han Tiderna förra året. Vi ändrade just manuset och ändrade produkten vi sålde.
Tvärs över Hudson River, i en kontorssvit i Rumson, N.J., har Hubler tyst gått tillbaka till hypotekslånet. Enligt marknadsföringsmaterial startade han ett företag med tidigare Morgan Stanley-kollegor för att ge råd till hypotekslångivare vars låntagare hotar att gå bort från bostäder som är mindre värda än vad de är skyldiga.
De kallas Loan Value Group.
Förra månaden tillkännagav företaget ett patentsökt program som lovar kontantbelöning till husägare om de stannar och betalar helt ut sina inteckningar. Det skiljer sig inte från att jag lägger 20 000 dollar i en säck på ett köksbord och säger 'Det här är dina pengar', berättade Frank Pallotta, företagets vice verkställande direktör och en tidigare Morgan Stanley-bankir, den här veckan. Jag kan inte prata genom siffror. Men vi har registrerat många. Vi är live och vi rullar.
Hublers firma inkluderar också hans gamla handelsgrupps verkställande direktör. Standard är förnuftigt för många låntagare: Medan de förverkar sitt hem, befriar de sig från ett hypotekslån av ännu större värde, säger dess webbplats, med hänvisning till de miljoner amerikanska hushåll som är skyldiga mer på sina hem än hemmen är värda. En av fyra bostäder med inteckning är för närvarande under vattnet i detta land.
Loan Value Group tar ut avgifter till långivarna i utbyte mot att organisera en belöning som ger incitament för husägare att inte fallera. För att helt enkelt lämna kan vara ekonomiskt meningsfullt, säger företaget, att lösningen är att rikta sig mot en låntagares fickbok.
Hubler ville inte tala för den här artikeln. Han är ganska övertygad om att inte prata om detta, sa en talesman. Inte heller skulle Richard Santulli, bolagets nyutnämnda ordförande, som var VD för det fraktionerade flygbolagsföretaget NetJets förrän i augusti förra; inte heller styrelseledamoten Michael Goodman, den tidigare VD för J.G. Wentworth, det fasta betalningsföretaget (vi förstår att det är svårt att vänta!) Som ansökte om konkurs förra året.
Men Mr. Pallotta, verkställande vice presidenten, var villig att tala. Människor känner sig som om du vet, Howie var problemet och Wall Street var problemet, sa han. Och vet du vad? Om det var en fråga om integritet, eller förtroende eller förmågan att ge värde till en ekonomisk situation, skulle vi inte vara så långt. När företagets belöningsprogram tillkännagavs förra månaden sa Loan Value Group att det redan arbetade med tre hedgefonder som äger inteckningar. Om de trodde att Howie var en S.O.B. eller Frank var BS-konstnär, skulle vi inte ha dragkraften.
På frågan om långivare de arbetar med eller låntagare som kan stanna i sina undervattenshem på grund av löftet om en belöning sa han att kunderna vill vara anonyma. Jag har inte sett tårar, sa han, men jag har sett folk säga: 'Jag kan inte tro att jag fick det här.'
Men kommer kämpande husägare att låta sig lockas till att stanna hos ett företag som leds av tidigare subprime-hypoteksobligationshandlare? Särskilt en vars verkställande direktör hålls upp som en ikonisk och imbecilisk skurk i Mr. Lewis intervjuer med Charlie Rose, Maria Bartiromo, Erik Schatzker och Mr. Kroft? Vi har ingen önskan, det gjorde vi aldrig från början att sälja namnet Loan Value Group, sade Pallotta. Om du vinner i lotteriet, bryr du dig om det är Scratch and Pay eller Scratch and Sniff eller New Jersey Lotto? Pengarna är där.
Dessutom sa han att den här Michael Lewis-saken är mycket gamla nyheter.
mabelson@observer.com
