Att investera i skulder med stöd av konst är bland de minst förstådda sätten att människor tjänar pengar på att investera i konst. Det är också det bästa sättet att komma igång som konstinvesterare.
Investeringar i blue-chip konst, liksom andra hårda tillgångar, var tills nyligen otillgängliga för någon annan än de ultrarika (med välkopplade konstrådgivare och obegränsade budgetar ) . Det finns nu ett fåtal företag som erbjuder investeringar i konstkapital genom delägande av konstverk eller samlingar av konstverk. Dessa investeringar baseras på utsikterna till långsiktig kapitaltillväxt. Men investera i konststödd skuld har länge varit reserven för människor med förmögenhet på institutionell nivå. Private equity-företag och hedgefonder investerar till exempel i konstlån (hjälper de höga nettoförmögenheterna att öka sin förmögenhet, ett konstlån i taget), men fram till 2019 var konstskuld inte en tillgångsklass som var tillgänglig för privata investerare .
Att investera i portföljer av konststödda lån ger investerare ett sätt att generera stabila, passiva inkomster med en stark nivå av kapitalskydd, så länge som de underliggande lånen är noggrant garanterade och betjänas av erfarna konstfinansexperter. När konst är långivarens säkerhet är likviditeten i konstverken viktig: konstnärerna i konstlåneportföljerna borde ha visat upp auktionsförsäljningshistorik och stöd från toppgallerier och museer runt om i världen. Värderingen av konstverken måste vara korrekt och konservativ, och belåningsgraden bör vara låg.
Konstinvesterare solar sig i ljuset av ett mycket bra 2022
Förra året var ett av de mest volatila och sämst presterande åren för offentliga marknader. Den historiska nedgången drevs av rädsla för en kommande lågkonjunktur, driven av inflationsnivåer som inte setts sedan 1980-talet, Feds hökiska penningpolitiska beslut och ökade geopolitiska spänningar. Även om ränteintäkter historiskt sett har gett investerare en fristad under aktieförsäljningar, var de senaste två åren ett undantag. Den stigande räntemiljön ledde till fallande obligationspriser (obligationspriserna har ett omvänt förhållande till räntorna). Många investerare höll på att kämpa för att komplettera sina portföljer med tillgångar för att säkra sig mot sina förluster.
Mot denna bakgrund tog konstinvesteringarna stadigt fart. Enligt den nyligen publicerade Art Basel och UBS Art Market Report 2023 , ökade den globala konstförsäljningen med 3 procent på årsbasis 2022 till uppskattningsvis 67,8 miljarder USD, vilket gjorde att konstmarknaden var högre än den pre-pandemiska nivån 2019. Den höga delen av marknaden (verk prissatta till över 1 miljon USD) fortsatte att vara drivkraften för tillväxt. På samma sätt, även om återförsäljarsektorn växte med 7 procent totalt, till 37,2 miljarder USD, ökade försäljningen i de större gallerierna (de med mer än 10 miljoner USD årlig omsättning) med 19 procent 2022.
2022 markerade också ett rekordår på marknadens högsta nivåer som de tre stora auktionshusen ( Christies , Sotheby's , och Phillips) noterade alla sina högsta försäljningsår. Höjdpunkter var försäljningen av Andy Warhol s porträtt av Marilyn Monroe för 195 miljoner dollar i maj 2022 – det dyraste konstverket som någonsin sålts offentligt av en amerikansk konstnär. Efter ett fantastiskt år för konstmarknaden överlag växte efterfrågan på både delat konstägande och investeringar i konststödda låneportföljer, eftersom investerare som ville diversifiera sin portfölj eller minska den totala risken såg dessa konstinvesteringar som attraktiva alternativ.
Konstinvesteringar är en potentiell säkring mot offentlig marknadsvolatilitet och inflation
Förra året bevisade vad investerare länge har ansett som ett viktigt värdeerbjudande: konstinvesteringar kan fungera som en skydd mot bredare marknadsvolatilitet. Till skillnad från många andra tillgångar som ränteintäkter är konsten inte direkt knuten till svängningar på aktiemarknaden eller andra traditionella investeringar. Historiskt har konstinvesteringar behållit sitt värde under tider av ekonomisk volatilitet. Till skillnad från andra tillgångar som fastigheter eller aktier har priserna i allmänhet varit stabila eller fortsatt att öka, särskilt för blue chip, eller konstverk av högsta klass och högt värde, vilket ger investerare möjlighet att dra nytta av långsiktig kapitaltillväxt.
Under den senaste stora globala finanskrisen föll auktionspriserna med ungefär 27,2 procent mellan 2007 och 2009 för blue chip-konstverk, enligt Sotheby's Mei Moses konstindex . Under samma tidsperiod föll S&P 500 57 procent från sin topp i oktober 2007. Men 2011 hade den totala konstförsäljningen återhämtat sig och matchade 2007 års nivåer, medan det tog S&P 500 ytterligare två år att nå handeln före krisen nivåer. Konst har också länge betraktats som en inflationssäkring. Till skillnad från kontanter eller andra finansiella tillgångar, som direkt påverkas av inflationen, håller investeringar i konst ofta sitt värde.
Optimismen finns i överflöd när den globala konstmarknaden expanderar
Den globala konstmarknaden har konsekvent expanderat. Några av de största konstförsäljningarna under 2022 drevs av enägarauktioner. Framför allt är oöverträffad försäljning av den bortgångne Paul Allens kollektion av 60 konstverk inbringade 1,5 miljarder dollar på auktion. Dessa samlingar är prisade på grund av vad Yieldstreet har kallat 'Provenienspremie'. När ägarhistorien inkluderar prestigefyllda, världsberömda konstsamlare, är ursprunget i sig en betydande värdedrivare, vilket framgår av Christies storsäljande försäljning av samlingarna av Peggy & David Rockefeller, Paul Allen och Thomas och Doris Ammann, för att bara nämna några. Antalet legendariska konstsamlare som kommer att erbjuda sina samlingar under de kommande fem till 10 åren förväntas också växa.
Enligt Dr Clare McAndrew, författare till Art Basel och UBS Art Market Report , det högklassiga marknaden klarar sig särskilt bra med utmanande ekonomisk motvind, och på auktioner ökade antalet verk som såldes till priser över 10 miljoner dollar med 12 procent 2022. Och även om försäljningen av offentliga auktioner var 30,6 miljarder dollar (en minskning med 2 procent på årsbasis) ), var det fortfarande 11 procent högre än nivåerna före pandemi 2019. Privat försäljning på auktionshus genererade 3,8 miljarder dollar, en minskning från de 4,1 miljarder dollar som rapporterades 2021 . Men trots den nedgången noterade McAndrew att marknaden blir också mer likvid, vilket gör det lättare att köpa och sälja konst på andrahandsmarknaden. Bara under de senaste 10 åren har konstverksomsättningen fördubblats. Under de senaste 20 åren har det multiplicerats 31x.
Ökad likviditet gör finansieringsmöjligheterna mer lättillgängliga för konstsamlare och investerare, som använder sina konstverk som lånesäkerhet. Konstlån ger dem lättare tillgång till kapital, även under perioder av marknadsvolatilitet, så att de kan dra nytta av köpmöjligheter.
Högre konstverksomsättning har särskild relevans för investerare i portföljer av konstlån. Likviditet fungerar till fördel för investerare i konstskulder eftersom lånesäkerheten kan säljas effektivt och effektivt i händelse av att låntagaren inte går in.
Art Basel och UBS Art Market Report avslutas med samlarsentimentundersökningar. År 2022, 77 procent av de tillfrågade rika människorna spenderade mer pengar på konst än de hade före pandemin och kände sig mycket bra om konstmarknadens utsikter 2023. Hela 84 procent tillfrågade i USA var optimistiska om 2023 och framtiden .
Om de senaste två åren har lärt oss något så är det att privatmarknadsalternativ ska vara en grundläggande del av varje väldiversifierad investeringsportfölj. Investerare bör överväga att göra skulder med stöd av konst till en större och viktigare del av sin strategi för att bygga upp förmögenhet.
Rebecca Fine är VD för Art Finance på Yieldstreet , en privatmarknadsplattform för alternativa investeringar. Hon har över 25 års erfarenhet av konstmarknaden och konstfinansiering.
